583 億天量分歧！光模塊“一哥”急跌，抱團結束了？機構：中報窗口期高景氣成長仍占優

來源：新浪基金

周五（6 月 5 日），A 股沖高回落，創業板指跌超 3%，深成指跌超 2%，兩市放量成交 3.07 萬億元。盤面上，熱門賽道全線回調，低位防御板塊逆市崛起。

首先，銀行扛旗護盤，百億頂流銀行 ETF 華寶（512800）場內放量收漲逾 1%，資金連續 5 日加倉，累計金額超 3.12 億元?；ぐ鍓K逆市脈沖，化工 ETF 華寶（516020）盤中一度漲超 2%，收盤仍錄得上漲。

此外，SpaceX 沖刺史詩級 IPO，商業航天概念異動明顯，通用航空 ETF 華寶（159231）午后急速沖高逾 2%，逆市收漲 0.89%。制藥板塊回暖，創新藥、中藥雙線發力，場內唯一跟蹤制藥指數的藥 ETF 華寶（562050）逆市收漲。

受隔夜海外科技股下跌影響，半導體產業鏈全線回調，科創芯片 ETF 華寶（589190）、電子 ETF 華寶（515260）、雙創 50ETF 華寶（588330）、科技 ETF 華寶（515000）均下跌超 4%，盤中頻現溢價交易，或有資金關注布局機會。

另外，CPO 板塊龍頭中際旭創午后放量大跌，成交額達 583 億元創紀錄，光模塊 CPO 含量超 50% 且 " 易中天 " 含量高的創業板人工智能 ETF 華寶（159363）場內大跌 3.55%，資金進場吸籌 8200 萬份。

招商證券指出，當前市場科技產業趨勢明確，因此 PPI 驅動的順周期價值風格和 AI 驅動的成長并行，而非明顯轉向價值。融資資金流入可能階段性放緩，從而也會使得極致的風格出現階段性再平衡。6 月下旬將逐漸進入中報業績預告披露期，高景氣成長方向有望繼續占優。從全月來看成長價值階段性均衡，但不改中期成長占優。*

【ETF 全知道熱點收評】重點聊聊銀行、通用航空和化工等行業主題的交易和基本面情況。

一、分紅季來了，中國銀行年內新高！百億銀行 ETF 華寶（512800）逆市漲逾 1%，風格再平衡下資金涌入超 3 億元

A 股防御風格再起，銀行股集體走強，中國銀行領漲 2.54% 創年內收盤新高，廈門銀行、民生銀行漲超 2%，建設銀行、興業銀行、交通銀行、工商銀行等 20 股漲逾 1%。百億頂流銀行 ETF 華寶（512800）場內價格放量收漲 1.29%，向上收復 5 日、20 日線。

近期市場風格迎來成長與價值再平衡，科技交易集中度邊際回落，紅利板塊資金壓力有所緩解，銀行作為典型的高股息資產有望受益。上交所數據顯示，頂流銀行 ETF 華寶（512800）獲資金密集增倉，連續 5 日吸金總額超 3.12 億元。

消息面上，年度分紅季來襲，上市銀行近日密集披露 2025 年度權益分派實施公告。數據顯示，A 股上市銀行 2025 年全年合計現金分紅約 6456 億元，再創歷史新高?？傮w上呈現 " 大行穩、中小行分化 " 特征，6 大國有行分紅總額高達 4274 億元，分紅率普遍維持在 30% 及以上。在長端利率維持低位震蕩的背景下，銀行板塊對長期資金有持續吸引力。

此外，年內極致行情下銀行板塊估值回落至歷史底部區間，中證銀行指數市凈率 PB（LF）僅 0.64 倍，42 家上市銀行全線 " 破凈 "。股東及高管頻頻增持，彰顯對板塊長期價值的認可。據不完全統計，郵儲銀行、光大銀行、成都銀行、南京銀行均獲大股東增持；瑞豐銀行、北京銀行、常熟銀行等有高管增持落地。

分析指出，銀行作為 A 股核心資產，此前震蕩偏弱更多是市場風格輪動導致的短期表現，后續一旦市場資金風向轉向低估值、高紅利賽道，銀行股有望迎來明顯的估值修復機會，長期配置價值凸顯。

華泰證券表示，一季度銀行息差降幅收窄帶動營收有力修復，但銀行走勢與基本面有所背離。展望后續，預期政策利率相對平穩，受益于高息存款陸續到期，息差仍有望溫和修復。后續部分資金或存在高低切換需求，銀行板塊作為滯漲且基本面改善的方向，有望受益于市場再平衡。*

銀行 ETF（512800）及其聯接基金（A 類：240019；C 類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括 A 股 42 家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行 ETF（512800）最新規模超百億，年內日均成交額超 7 億元，為 A 股 10 只銀行業 ETF 中規模最大、流動性最佳！

二、SpaceX 沖刺史詩級 IPO，商業航天回歸主線？華寶基金通用航空 ETF（159231）逆市收漲 0.89%

航空航天板塊在連日低迷后迎來逆市上攻，一鍵布局商業航天 + 衛星導航 + 低空經濟 + 大飛機的通用航空 ETF 華寶（159231）場內一度沖高逾 2%，尾盤震蕩走弱，逆市收漲 0.89%，單日成交額 853 萬元。

成份股方面，航天電子漲超 9% 居首，海格通信漲超 6%，中國衛星、睿納雷達漲超 5%，航天環宇、海特高新漲超 4%。

當前通用航空或有以下三重核心邏輯共振：

其一，SpaceX IPO 催化商業航天板塊情緒。 當地時間 6 月 3 日，SpaceX 向美國證監會提交文件，計劃以每股 135 美元價格募資 750 億美元，目標估值達 1.77 萬億美元，將于 6 月 12 日在納斯達克掛牌。馬斯克 6 月 4 日正式啟動 IPO 路演，通過 17 分鐘視頻向散戶投資者展示火箭、衛星和 AI 業務的協同愿景。這一全球商業航天里程碑事件引發 A 股相關板塊聯動，衛星互聯網、相控陣芯片、地面組網等產業鏈環節受益明顯。

其二，國內發射顯著提速，產業進入高密度發射周期。6 月 4 日長征六號 " 一箭 18 星 " 發射成功，千帆星座在軌數量增至 182 顆，標志著國內低軌星座規?；渴痣A段的到來。長十乙和朱雀三號試飛驗證在即，有望于 7 月初驗證海上和陸地雙回收方案。文昌航天發射 6 月份進入密集發射階段，迎來五連發任務。

其三，低空經濟政策密集落地，產業建設提速。 5 月初中國民航局正式設立低空安全司，統籌低空安全與發展、建設低空飛行服務調度平臺。國務院國資委 4 月召開央企低空經濟產業發展專題推進會，強調低空經濟是培育新質生產力的戰略舉措。新修訂的《民用航空法》將于 2026 年 7 月 1 日施行，首次增設 " 發展促進 " 專章，將低空經濟發展需要納入空域劃分依據，為產業提供法律保障。

東方證券分析指出，展望 6-7 月，國內火箭與衛星端催化不斷，海外 SpaceX 也即將上市，我們認為商業航天作為強主題性賽道，整體板塊的關注度有望快速上升，看好 SpaceX 鏈配套公司、火箭端關鍵環節以及國內衛星端新一代技術提前布局的核心公司。

大國之翼，大展鴻圖！通用航空 ETF 華寶（159231）及聯接基金（A 類：024766；C 類：024767）標的指數全面覆蓋 50 只航空航天成份股，涵蓋低空經濟、商業航天、衛星導航、大飛機、無人機、軍用飛機等熱門領域，其中低空經濟概念含量超 88%，商業航天含量超 65%，衛星導航概念超 47%，是一鍵配置中國航空航天產業鏈的利器。（截至 2026.3.31）

三、制冷劑延續高位震蕩！化工板塊沖高回落，華寶基金化工 ETF（516020）小幅收紅！75 億主力資金加碼

化工板塊沖高回落，反映化工板塊整體走勢的化工 ETF 華寶（516020）開盤后震蕩拉升，盤中場內價格最高漲幅達到 2.42%，午后回落，最終收漲 0.35%。

成份股方面，鉀肥、石化、氟化工等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，昊華科技、亞鉀國際雙雙漲超 6%，瑞豐新材、新鳳鳴、榮盛石化等亦漲幅居前。

資金面上，化工板塊獲主力資金大舉涌入。數據顯示，截至收盤，基礎化工板塊單日獲主力資金凈流入額高達 75.28 億元，凈流入額在 30 個中信一級行業中高居第 3。

細分行業消息面上，制冷劑市場整體延續高位震蕩偏強的走勢。制冷劑 R22 市場維持偏強態勢，價格中樞穩中上移，供給端受二代制冷劑配額削減政策的硬性約束，廠家依托配額優勢普遍執行控量保價策略，渠道流通以小包裝為主。制冷劑 R134a 市場延續高位向上整理走勢，價格底部支撐穩固。浙江地區主流企業率先上調 6 月制冷劑 R134a 報盤價格 1000 元 / 噸，行業看漲情緒不減。

有分析指出，目前制冷劑市場高位盤整格局穩固。受制于配額政策的剛性限制，生產企業控量挺價態度明確；同時下游正值傳統旺季，剛需備貨形成有力支撐，現階段制冷劑價格易漲難跌，行業或將在雙重利好下維持供需偏緊的高景氣通道。

展望后市，中銀證券表示，化工行業底部企穩向上，但價格和景氣修復節奏被 2026 年 2 月底爆發的地緣沖突打亂，地緣沖突帶來較大不確定性，但三點確定性趨勢或孕育投資機會：（1）化工能源及生產成本中樞抬升；（2）我國在全球化工產業鏈中的優勢和份額會進一步增加；（3）國內供給端優化仍在持續推進。*

如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工 ETF 華寶（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工 ETF 華寶（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，成份股覆蓋 AI 算力、反內卷、機器人、新能源等熱門主題。場外投資者亦可通過化工 ETF 聯接基金（A 類 012537、C 類 012538）布局化工板塊。

注：費率詳見各基金法律文件。

來源：滬深交易所等，截至 2026.6.5。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

* 機構觀點參考資料來源：招商證券《A 股流動性與風格跟蹤月報：階段性均衡，但不改中期成長占優》；華泰證券 20260525《把握息差拐點下的銀行加配機會》；東方證券《SpaceX 或將下修目標估值引發板塊調整，看好 6 月商業航天的市場表現》；中銀證券 2026 年 6 月 1 日證券研究報告《不確定背景下的確定性 過去半年化工品漲價回顧分析及展望》。

風險提示：銀行 ETF 華寶被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為 2004.12.31，發布于 2013.7.15；通用航空 ETF 華寶被動跟蹤國證通用航空產業指數，該指數基日為 2012.6.29，發布日期為 2012.12.28；化工 ETF 華寶被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為 2004.12.31，發布于 2012.4.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，科技 ETF 華寶、電子 ETF 華寶、通用航空 ETF 華寶、化工 ETF 華寶、銀行 ETF 華寶、藥 ETF 華寶風險等級為 R3- 中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，雙創 50ETF 華寶、創業板人工智能 ETF 華寶、科創芯片 ETF 華寶風險等級為 R4- 中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。