文 | 司庫財經(jīng)，作者 | 質(zhì)子，編輯 | 嘉嘉
近日，A 股上市公司濤濤車業(yè)向港交所二次遞表，本次融資將用于其產(chǎn)能擴大、拓建全球銷售網(wǎng)絡(luò)、補充運營資金等方面，若此次成功，濤濤車業(yè)將創(chuàng)造歷史，成為 " 老頭樂第一股 "。
所有人都知道，比亞迪、吉利等中國新能源汽車正在全球市場攻城略地，但很少有人知道，以濤濤車業(yè)為代表的中國低速車早已經(jīng)在美國、西歐等市場形成了壟斷——那些被國內(nèi)不屑的 " 老頭樂 "，成為歐美用戶的 " 白月光 " 和出行神器。
此次濤濤車業(yè)赴港 IPO，不僅讓這家 " 隱形世界冠軍 " 站在了聚光燈下，更是中國低速車出海浪潮后的 MVP 結(jié)算畫面。
【1】平替神器，濤濤車業(yè)賣爆海外
" 倒車請注意 "" 倒車請注意 "" 倒車請注意 " ……不論是在北美的成熟社區(qū)，還是歐洲相對狹窄的城市街道，你都能聽到最熟悉的提示音，國內(nèi)三輪車、微型四輪車等老頭樂車型，霸占了海外短途戶外出行領(lǐng)域。
而在這些國產(chǎn)老頭樂品牌中，賣得最好，售價最高的則是濤濤車業(yè)。
據(jù)弗若斯特沙利文調(diào)研數(shù)據(jù)：2025 年，在全球市場低速電動車市場，濤濤車業(yè)市占率約為 10.9%，在美國地區(qū)，更是拿下 18% 的市場份額，即美國地區(qū)，每賣出五輛低速電動車，就有一輛是濤濤車業(yè)旗下品牌。
可以說，濤濤車業(yè)的低速電動車正在海外掀起一場短途出行的 " 平替 " 潮。
在美國，濤濤車業(yè)的老頭樂能載人裝帳篷能發(fā)電，滿足社區(qū)中產(chǎn)人群全家短途的露營需求；南部的紅脖子用它來拉飼料，替代油耗更高的皮卡，降低了成本……
在歐洲，隨著歐盟將老頭樂納入 L6e/L7e 類低速四輪車類別，駕駛條件直接下降到了 14 歲，因此濤濤車業(yè)成為不少 14-16 歲青少年人生中的第一輛車；
在東南亞以及非洲地區(qū)，濤濤車業(yè)老頭樂不僅是一輛短途代步車，很多人將其改造成擺攤拉貨的賺錢工具，支撐一家人的生計；
可以說老頭樂能夠適配全球不同地區(qū)、不同人群的生活需求，這也為濤濤車業(yè)帶來了極佳的財務(wù)回報：
2023 年至 2025 年，濤濤車業(yè)營業(yè)收入從 21.44 億元增長到 39.41 億元，復(fù)合增長率 35.6%；歸母凈利潤從 2.80 億元躍升至 8.16 億元，復(fù)合增長率約 70.6%；毛利率更是達(dá)到 41.3%，其中海外市場貢獻了濤濤車業(yè) 97% 的收入。
這樣的業(yè)績增長，在 A 股制造業(yè)公司當(dāng)中，絕對算得上一份不錯的答卷。
【2】三重密碼，濤濤車業(yè)的增長動力
其實相比濤濤車業(yè)的財報業(yè)績，我們更應(yīng)該關(guān)注這家企業(yè)的增長。
據(jù)了解，濤濤車業(yè)成立于 2015 年 9 月，但為什么短短十年時間，濤濤車業(yè)憑什么能夠在全球甚至是美國市場混得這么風(fēng)生水起？
在司庫財經(jīng)看來，濤濤車業(yè)海外攻城略地的原因主要在于三點：
首先是戰(zhàn)略預(yù)判，在 2015 年時，國內(nèi)新能源汽車開始出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)潮，很多人下海創(chuàng)業(yè)，但濤濤車業(yè)創(chuàng)始人曹馬濤在考察后發(fā)現(xiàn) " 低速電動車更適配自己的創(chuàng)業(yè)訴求，海外也很需要該產(chǎn)品 "。
因此創(chuàng)立之初，濤濤車業(yè)打的就是錯位競爭，將國內(nèi)低速車成熟的生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品經(jīng)驗搬到海外市場。
其次是濤濤車業(yè)本身就不是從草根創(chuàng)業(yè)，它是站在 " 巨人 " 肩膀上，其創(chuàng)始人曹馬濤家里做摩托車及零配件生意，是個標(biāo)準(zhǔn)的富三代，例如創(chuàng)業(yè)初期就獲得家庭的鼎力支持，包括但不限于 2850 萬元創(chuàng)業(yè)啟動金、25 項專利、多條自動化生產(chǎn)線等。
這些啟動資金和技術(shù)讓濤濤車業(yè)能夠快速做出產(chǎn)品。
最后是在美國市場正確的打法，與國內(nèi)認(rèn)為老外沒有三輪車、沒有老頭樂不同，國外低速電動車市場很成熟，并不稀奇，如 Garia、Star EV、Polaris GEM ……這品牌都是美國本土企業(yè)。
濤濤車業(yè)進入美國市場靠的是價格，據(jù)了解，在 2015 年時，美國低速電動車價格普遍在 1.2 萬— 1.5 萬美元，濤濤車業(yè)則將產(chǎn)品能夠定價放在 0.7 萬— 1 萬美元，同樣配置的車型比美國同行低 30% — 40%。
更為關(guān)鍵的是，濤濤車業(yè)背靠的是國內(nèi)成熟的電動車產(chǎn)業(yè)鏈，不論是成本還是迭代速度，遠(yuǎn)超美國同行。
當(dāng)一款配置更強、價格更低、創(chuàng)新功能更多的品牌出來以后，海外那些低速車企業(yè)根本沒有應(yīng)對之力。
靠著能打的產(chǎn)品，濤濤車業(yè)在美國等海外市場站穩(wěn)了腳跟，其出貨量位居全球、美國市場的雙料第一。
【3】搶占先機，海外低速車或?qū)⒂瓉韲a(chǎn)內(nèi)戰(zhàn)
既然海外實力那么強，為什么濤濤車業(yè)還需要 IPO 融資？難道悶聲發(fā)財不好嗎？其實不是不想，而是為了搶占機遇得不得已。
很多人提到歐美等成熟市場，通常認(rèn)為這些是坐在輪子上的國家，但如今隨著車價等生活成本的上升，但很多人出行的剛需沒有變化，因此不得不開始尋找大排量出行的平替品。
乘用車價格的不斷上漲，為低速電動車提供了市場增長空間。市場有機遇，不僅濤濤車業(yè)看到了，國內(nèi)兩輪品牌甚至是汽車品牌都在虎視眈眈：
首先是國內(nèi)兩輪電動車企業(yè)，雅迪、愛瑪?shù)葒鴥?nèi)廠商都將全球化作為未來的核心戰(zhàn)略，而且這些企業(yè)不只是兩輪車，而且有研發(fā)生產(chǎn)低速四輪車的能力。
例如愛瑪生產(chǎn)的 A05 低速電動四輪車，雖然在國內(nèi)該車型無法只能在園區(qū)內(nèi)使用，不能上路，但完全可以內(nèi)銷轉(zhuǎn)出口，愛瑪也公開表示，將針對美國市場開發(fā)四輪車型；電動自行車廠商摩巍科技，公開表示將針對東南亞、非洲、拉美等地區(qū)推出低速電動四輪車……
除了來自兩輪車企業(yè)的壓力，濤濤車業(yè)也面臨著國產(chǎn)新能源的 " 降維打擊 "。
相比低速四輪車，五零、比亞迪等國內(nèi)新能源車企開始在海外發(fā)布微型車，比亞迪、奇瑞兩家企業(yè)專門推出為日本市場定制 K-Car（Kei Car，日本特有微型車規(guī)格）；五零旗下宏光 MINIEV、五菱繽果等車型在東南亞市場大賣，2025 年出口量達(dá) 9.5 萬臺；
相比濤濤車業(yè)的傳統(tǒng)低速四輪車，國內(nèi)新能源廠商的微型車，價格相對更貴，但在續(xù)航、功能等方面，對濤濤車業(yè)形成了錯位競爭。
對于濤濤車業(yè)來說，它面對的不是美國本土企業(yè)，而是在國內(nèi)經(jīng)營已久，要技術(shù)有技術(shù)，要產(chǎn)能有產(chǎn)能，要實力有實力的國內(nèi)友商。
因此濤濤車業(yè)必須加速，通過提前布局海外產(chǎn)能和銷售網(wǎng)絡(luò)，將 " 先發(fā)優(yōu)勢 " 轉(zhuǎn)化為 " 規(guī)模壁壘 "。例如本次 IPO 融資計劃中，濤濤車業(yè)將 50% 的資金用于擴充美國工廠的產(chǎn)能，15% 的資金用于拓展歐洲、南美市場。
未來海外低速電動車市場或許將迎來慘烈的洗牌期，只不過，其中的戰(zhàn)斗不是濤濤車業(yè)與海外本土廠商的競爭，而是濤濤車業(yè)、雅迪、五菱、比亞迪等中國企業(yè)的 " 內(nèi)戰(zhàn) "。
從 " 國內(nèi)看不上的老頭樂 " 到 " 海外爭相搶購的出行神器 "，老頭樂折射的是中國制造業(yè)的進步，憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢和靈活市場策略，中國廠商在低速電動車領(lǐng)域?qū)Ｍ鈱崿F(xiàn)降維打擊。
