市場全天震蕩調整，創(chuàng)業(yè)板指跌超 3%，滬指跌超 1% 失守 4000 點。
盤面上，機器人概念逆勢走強，豐光精密 30CM 二連板，鋒龍股份 3 天 2 板，寧波東力、大業(yè)股份漲停。物理 AI 概念反復活躍，中望軟件、凡拓數(shù)創(chuàng) 20CM 漲停，天娛數(shù)科、能科科技 2 連板。油氣股震蕩回升，山東墨龍漲停，科力股份漲超 10%。下跌方面，CPO 概念震蕩調整，有色板塊持續(xù)走弱。
截至收盤，滬指跌 1.7%，深成指跌 3.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌 3.69%。市場熱點較為雜亂，全市場近 4600 只個股下跌。滬深兩市成交額 2.79 萬億，較上一個交易日縮量 2765 億。
三大指數(shù)跳水，物理 AI 逆勢爆發(fā)
今日 A 股市場震蕩調整，創(chuàng)業(yè)板指、深成指均跌超 3%，大盤主要指數(shù)里僅北證 50 逆勢收漲 1.32%。截至目前，市場仍處于偏弱整理結構之中，短線尚未出現(xiàn)明確的止跌企穩(wěn)信號，故應對上保持觀望為宜，靜待短線風險充分釋放后再尋低吸機會或更為穩(wěn)妥。
盤面上，高位科技股方向延續(xù)調整，AI 硬件與半導體板塊跌幅明顯。
消息面上，美股 AI 芯片龍頭博通業(yè)績不及預期，公司預計第三季度人工智能半導體收入同比增長超 200% 至 160 億美元，這一指引低于市場預期。機構認為，科技股此前集中的交易結構，放大了利空帶來的波動，使得市場高估了這些事件本身的影響。本質上還是在此前擁擠交易的背景下，部分資金趁利空獲利了結、進行結構上的 " 再平衡 "。
另一方面，機器人與物理 AI 概念則逆勢活躍，多只成分股連板漲停。
綜合市場觀點，機器人板塊逆勢活躍背后是產業(yè)端的暗潮涌動：其一，6 月 1 日宇樹科技科創(chuàng)板 IPO 過會；其二，黃仁勛宣布英偉達和宇樹科技合作將推出新一代人形機器人；其三，黃仁勛表示機器人技術和物理 AI 技術能直接應用于工業(yè)，將是下一個產業(yè)發(fā)展重點。
中信建投研報稱，物理 AI 是人工智能的下一波浪潮，機器人是 AI 最好的物理載體之一。物理 AI 敘事是切實推進的產業(yè)趨勢，值得重視。Optimus 量產漸行漸近，近期對供應鏈量產量綱指引逐步清晰，其放量節(jié)奏逐步得以驗證，后續(xù) V3 產品發(fā)布、量產推進仍值得密切關注。此外，國產機器人公司 IPO 持續(xù)推進，有望帶來本體估值重估，預計未來一個季度內板塊催化不斷。
機構建議，對于關注科技股的投資者而言，內部高低切換能否順利過渡，仍需觀察后續(xù)量能與領漲品種的持續(xù)性。在市場未出現(xiàn)明確企穩(wěn)信號之前，盤面或延續(xù)震蕩分化格局。
" 黑周一 " 突襲全球股市，什么原因？
最近兩日，全球股市都在經(jīng)歷一場 " 黑色風暴 "。
上周五，美股三大股指集體收跌。道瓊斯指數(shù)跌 1.35%；標普 500 指數(shù)跌 2.64%，創(chuàng) 2025 年 10 月以來最大單日跌幅；納斯達克綜合指數(shù)跌 4.18%，創(chuàng) 2025 年 4 月以來最大單日跌幅。
美國股市遭遇大幅拋售，科技股領跌全場，也為周一的亞洲市場蒙上了陰影。
今日，亞太股市全線跳水。其中，韓國 KOSPI 指數(shù)、KOSDAQ 指數(shù)盤中均觸發(fā)熔斷，收盤分別跌 8.29%、9.08%，三星電子暴跌逾 10%，SK 海力士跌逾 7%；日經(jīng) 225 指數(shù)收盤跌 3.85%，鎧俠控股、富士電機、軟銀等多股跌幅超過 7%；此外，新西蘭 50、印度孟買 SENSEX、印尼雅加達綜合、澳大利亞標普 200 等多個指數(shù)悉數(shù)下跌。
股市跳水背后，美聯(lián)儲加息風暴步步緊逼。
消息面上，美國 5 月非農就業(yè)人數(shù)增加 17.2 萬人，遠超市場預期的 8.5 萬，強勁數(shù)據(jù)推升 10 年期美債重返 4.5%，壓制全市場遠期 P/E。在宏觀數(shù)據(jù)觸及紅線時，高位的籌碼可能完成 " 踩踏式 " 的出清。
與此同時，強勁的非農數(shù)據(jù)也進一步推升流動性緊縮預期。交易員預計美聯(lián)儲將到明年 1 月底前加息，此前預期到明年 3 月底前。交易員充分消化美聯(lián)儲年底前加息 25 個基點的預期。
往后看，本周投資者還將面臨一系列重大挑戰(zhàn)。
第一大考驗是本周三即將出爐的美國 CPI 報告，這一數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲的利率路徑提供關鍵指引。第二，埃隆 · 馬斯克旗下的 SpaceX 將進行創(chuàng)紀錄的公開發(fā)行，這還只是一系列巨額 IPO、借貸和股票銷售中的一環(huán)，這些上市行動可能考驗資金對人工智能及其他投資標的的消化能力。第三，中東局勢后續(xù)如何演繹依然影響著全球權益市場的走勢。
市場人士指出，無論是周三的 CPI 數(shù)據(jù)還是周四的 PPI 指數(shù)，若顯示出任何通脹進一步加速攀升的信號，都可能進一步鞏固市場預期，即美聯(lián)儲官員將從政策聲明中剔除所謂的 " 寬松傾向 "。
中信證券：悲觀情緒或迎來拐點
最后回到 A 股行情來看，中信證券認為，市場情緒降溫后，各大板塊要關注新的催化。具體而言：
科技方面：國產鏈看長鑫上市、北美鏈看 Anthropic 的年度經(jīng)常性收入；周期方面：供需雙弱、上下游博弈激烈，破局點還靠美伊停戰(zhàn)和海峽通航；金融方面：關鍵轉折點是大資金的減持進程，指數(shù)走弱后賣壓或減小；消費方面：CPI 交易大概率滯后于 PPI 交易，而目前 PPI 交易受阻未完成。
中信證券認為，AI 板塊有其自身的運行節(jié)奏和邏輯，非 AI 板塊也許存在資金面被虹吸的情況，但真正的啟動并不依賴資金高切低，而是宏觀敘事和市場環(huán)境轉變后新買家入局。
對市場而言，目前最大的挑戰(zhàn)是霍爾木茲海峽短期通航的假設開始動搖，通脹和緊縮預期升溫。不過，不少非 AI 個股，近期國內市場表現(xiàn)明顯弱于海外市場對標龍頭，國內明顯提前定價了負面預期，美聯(lián)儲主席沃什上任后的首次美聯(lián)儲議息會議，負面敘事下的悲觀情緒或迎來拐點。接下來海峽通航是 " 換副牌 " 的時刻，亦是非 AI 板塊轉機的臨界點。
