在今日券商晨會上，興證證券認為，不必為了切換而切換；中信建投認為，火箭降本開啟商業航天新周期，柔性化引領太陽翼技術新趨勢；中泰證券認為，倫鋁庫存 20 年新低，看好出口需求增長下國內鋁產業鏈的投資機會。
興證證券：配置上不必為了切換而切換
近期成長板塊有所調整，市場開始出現風格切換的聲音。對于配置上的應對思路，不必為了切換而切換。近期的外部擾動并不能改變、反而有望更加強化 A 股盈利驅動的底層邏輯。而對于階段性的風格輪動，隨著 7 月業績預告披露期臨近，景氣的相對強弱、業績的相對變化依然是核心線索。
中信建投：火箭降本開啟商業航天新周期，柔性化引領太陽翼技術新趨勢
低軌資源稀缺且先到先得，全球衛星組網競賽白熱化。SpaceX 規劃超百萬顆衛星，中國星網 / 千帆 / 鴻擎合計規劃近 4 萬顆，ITU 時限約束下各方加速搶占頻軌資源。可回收火箭是產業提速核心催化：國內多款火箭密集沖刺復用試驗，SpaceX V3 星艦發射成本有望大幅下降。太陽翼是產業鏈確定性最強的通脹環節，單星功率提升驅動面積增長。砷化鎵為目前主流方案，但由于鎵、鍺相對稀缺且受出口管制，供需關系緊張將推動價格高漲，將采用 P 型 HJT 晶硅 / 鈣鈦礦路線作為補充，目前北美 Space X 采用晶硅方案已顯現經濟性，硅材料充裕且不受專利限制，更適合海外大規模生產。
中泰證券：倫鋁庫存 20 年新低，看好出口需求增長下國內鋁產業鏈的投資機會
雖然美伊沖突深刻改變了電解鋁行業中期供需格局，但由于沖突前中東生產的鋁材剛運抵美國，鋁真實的供需矛盾被庫存掩蓋。進入 6 月，除滬倫價差、LME 鋁現貨升水外，LME 鋁庫存已跌破 35 萬噸，創下近二十年低位，均表明歐洲市場鋁供需持續趨緊。截止 2026 年 5 月 28 日 95 美元 / 噸的 LME 鋁現貨升水或創自 2007 年 1 月 25 日以來近 20 年新高。海關總署數據同樣證實我國 4 月鋁出口已呈現明顯增長，國內電解鋁及鋁加工企業出口或迎量價齊升，中期看好出口需求增長下國內鋁產業鏈的投資機會。
