目前，投資者的關(guān)注焦點(diǎn)集中在該公司與客戶簽訂的多年期供應(yīng)合作協(xié)議，閃迪將其稱為 " 新業(yè)務(wù)模式（NBMs）" 上。這是一種結(jié)構(gòu)化協(xié)議，在合同初期采用固定定價，剩余期限則采用浮動定價。
美銀認(rèn)為這種結(jié)構(gòu)實現(xiàn)了 " 雙贏 "：既為客戶鎖定了穩(wěn)定的供應(yīng)，又為閃迪提供了確定的財務(wù)保障。
美銀分析師 Wamsi Mohan 在報告中寫道：" 到目前為止，閃迪已經(jīng)通過（新的業(yè)務(wù)模式）鎖定 2027 財年超過三分之一的收入，這意味著該公司仍有超過 60% 的 NAND 供應(yīng)量可供客戶采購——盡管價格已經(jīng)高于一年前。隨著時間推移，我們認(rèn)為，閃迪有望將更高比例的供應(yīng)納入這些新商業(yè)模式之下，從而推動盈利表現(xiàn)變得更加穩(wěn)定。"
分析師也表示，價格趨勢顯示，NAND 的平均售價仍在繼續(xù)上漲，模型預(yù)計價格上漲將貫穿 2026 年。價格在 2027 年上半年仍將保持強(qiáng)勁。新增供應(yīng)增長很可能要到 2028/2029 年才會出現(xiàn)。
基于上述預(yù)期，美銀將閃迪 2027 財年的營收和每股收益預(yù)期分別從 377 億美元和 154 美元上調(diào)至 440 億美元和 188 美元。
瑞穗銀行日前也將閃迪目標(biāo)價從 1825 美元上調(diào)至 2200 美元，并維持 " 跑贏大市 " 評級。該行分析師 Vijay Rakesh 列舉了推動 NAND 需求的多項宏觀利好因素，包括 AI 工作負(fù)載推升企業(yè)固態(tài)硬盤消耗，以及推理運(yùn)算推動上下文窗口需求突破 200 萬個 token。
此外，瑞穗還將希捷科技目標(biāo)價從 875 美元上調(diào)至 1090 美元。
受上述目標(biāo)價大幅上調(diào)影響，閃迪股價周一上漲 5.3%，報 1642 美元，距離美銀給出的目標(biāo)價仍有約 28% 的上漲空間。今年以來，隨著 AI 熱潮下存儲超級周期愈演愈烈，閃迪股價已經(jīng)上漲近 5 倍。
英偉達(dá) CEO 黃仁勛周日表示，存儲芯片供應(yīng)緊張的局面將持續(xù)數(shù)年。他表示，" 整個行業(yè)供應(yīng)鏈，從晶圓、封裝到硅光模塊等環(huán)節(jié)均供應(yīng)不足，根源在于市場需求居高不下。這一緊缺狀況還會持續(xù)數(shù)年。"
